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造血之路:百威亚太两月内再赴港

2019-12-03 12:08:12  阅读量:2334

摘要:百威亚太对赴港上市可谓锲而不舍。曲折上市路在赴港路上被叫停的百威亚太如今再度闯关。百威亚太计划在9月23日对ipo定价,9月30日起挂牌交易。今年7月,百威亚太正式启动为期7天的招股行动,预期于7月1

 

百威亚太坚持在香港上市。

9月17日,全球最大啤酒公司百威英博集团(Budweiser InBev Group)的子公司百威亚太表示,计划以每股27-30港元的价格发行约12.62亿股股票,并于9月30日正式上市。

业内人士认为,百威亚太首次在香港上市失败后,仍在出售部分资产后寻求继续上市的机会,这意味着它希望筹集更多资金来偿还母公司的高额债务。

上市之路曲折

百威亚太在去香港的途中被拦截,现在又突破了。百威亚太计划于9月23日为ipo定价,并于9月30日上市交易。北京商报记者今天致电百威英博,其相关部门负责人表示,除了百威亚太与基石投资者gic之间的基石投资协议外,gic同意认购售价约为10亿美元的股份。

这一次,百威亚太证实,其在香港交易所上市的背后,是两个月前以来曲折的上市之路。今年7月,百威亚太正式启动为期7天的首次公开募股(IPO),预计将于7月19日在香港证券交易所上市。然而,就在预期上市前,百威英博突然在7月13日发表声明,称由于当前市场状况等因素,决定不推进百威英博在中国香港的ipo计划。

两个月后,百威亚太恢复了在香港上市的计划。9月12日,百威英博(Budweiser InBev)在其官方网站上宣布,百威亚太(不包括澳大利亚业务)恢复申请在香港证券交易所上市其少数股权。值得注意的是,与百威亚太的上一次ipo不同,此次招股说明书显示百威亚太已经放弃了在澳大利亚的业务。

值得注意的是,百威亚太还增加了一个基石投资者——新加坡政府投资公司。百威英博表示,通过此次ipo,百威英博亚太将拥有巨大的增长空间、更多的自由现金,并有助于未来的并购。通过与投资者的沟通,公司认为现在是一个好时机,现在市场对公司的平台有更大的兴趣。

母公司造血

百威亚太首次香港之行流产后,为何仍坚持在香港交易所上市?

纵观近年的收购市场,百威英博以数量取胜,成为唯一的“赢家”。在众多收购中,最引人注目的是百威英博在2016年斥资6791亿元收购萨博米勒,从而垄断了全球啤酒市场的三分之一。此外,百威英博在国外市场先后收购了澳大利亚在线零售商、韩国精品啤酒厂和蓝姐啤酒。在中国市场,百威英博与哈尔滨携手之后,市场份额进一步扩大。尝过糖果后,百威英博先后收购了哈尔滨啤酒、金雪啤酒、双鹿啤酒、金陵啤酒、三台啤酒、牡丹江啤酒等多个国内啤酒品牌。截至2019年3月31日,公司资产负债表显示商誉132亿美元,占总资产的51%,无形资产44亿美元,占总资产的17%。

连续的大型并购削弱了百威啤酒,增加了其债务。过度消费的“购买狂”不得不放慢速度,寻找新的方法来弥补“缺钱”的局面。中国食品行业分析师朱彭丹表示,“今天,欧美市场相对疲软,增长相对疲弱,而整个亚洲新兴市场呈现强劲增长趋势,因此百威英博将其部分亚太业务分拆,并在亚洲上市。”

朱彭丹认为,从宏观角度来看,百威英博收购萨博米勒(sab Miller)后,现金流相对较短,很难在短时间内弥补资金短缺。因此,百威英博可以将高质量的亚太区拆分成单独的上市公司,这可以得到资本方的追捧,并能在很大程度上解决资金问题。从微观角度来看,股价、资本和利润的分割得到了很好的支持。在亚洲市场消费升级的红利中,百威英博的色调和产品结构能够很好地匹配整个亚洲区的消费升级需求。

中国市场受到挤压

除了填补母公司的资本缺口,百威亚太在香港上市也是因为它看中了国内啤酒市场。啤酒营销专家方刚表示,“百威啤酒的亚洲市场约占全球市场的35%,中国尤为突出。百威英博拆分百威亚太,并在香港证券交易所上市,旨在扩大在中国的市场份额。通过扩大中国市场,百威亚太可以赚取更多收入,以弥补母公司的资本缺口。”

然而,尽管国内中高端啤酒市场广阔,但饱受内外部困扰的百威英博仍难以完全控制高端产品市场。

目前,国内啤酒市场竞争压力巨大,整体高端市场格局正在动摇,呈现燕京、青岛、华润、百威“三方对抗”格局。对于百威啤酒来说,喜力啤酒已经增加了在该渠道的投资,并一直面临外部的担忧。作为百威啤酒的竞争对手,喜力啤酒起初是一个“夜场”,但结果并不令人满意。2018年8月,华润啤酒以243.5亿港元收购喜力中国业务。此后,华润啤酒扩大了高端市场,并与喜力一起调整了产品结构,以满足双方共同发展的需求。另一方面,喜力通过规模“老大”华润大力拓展市场,抢占了百威的市场份额。

随着国内啤酒公司在高端市场规模的不断扩大,百威啤酒面临着前所未有的市场挤压,而进口啤酒也在觊觎国内市场。

近年来,行业内“黑马”酿造啤酒的出现和市场份额的进一步划分,使得国内中高端啤酒一度面临危机。精酿啤酒面向市场上具有一定消费能力的高端消费者。此外,与罐装啤酒相比,精酿啤酒口味更丰富,深受市场喜爱。它曾经占据了大部分市场份额。这对植根于高端市场的百威啤酒有很大影响。

在国内啤酒和葡萄酒公司以及进口啤酒公司的双重压力下,百威英博在亚洲日子不好过。根据财务报告,百威英博2019年第一季度销量为1.33462亿升,同比下降1.02%,其中亚太地区销量为239.86万升,同比下降1.28%。百威英博在中国市场第一季度实现收入增长7.8%,但销售额下降1.1%。

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